大家好，欢迎收看每天都进步，这里是天地海课室，陪你每天进步1%。
昨天我和大家开了个头，要来聊一段1997年亚洲金融危机的前因后果。昨天我们说到了，这个1997年亚洲金融风暴受灾最严重的国家，就是号称亚洲四小龙和亚洲四小虎的八个国家，我们马来西亚，就是属于这四小虎的其中一个国家，也是受灾最严重的国家之一。那么为什么这次的风暴会产生呢？西方势力们所说的亚洲各国的经济不健康的状况又是一个怎样的状况呢？今天就是要来和大家聊这个课题。
不过，要说起这个前因后果，我们必须要聊到当时候整个亚洲最强的经济体，日本。在1960年代，日本完成了工业化，于是他们的经济也开始起飞，GDP开始上升，各种金融体系也开始逐渐完全的建立起来。这时候，日本为了更好的带动自己的经济，设计出了一套牵涉整个亚洲的方案出来，这个方案是雁阵模型。意思就是，将整个亚洲的经济打造成犹如一个雁阵一样，日本作为头雁在前飞行，然后后面就是四小龙以及四小虎这八个国家。这样一来，整个亚洲的经济实力被带动起来之后，受益最大的就是日本自己。于是，日本就按照这个逻辑，逐步的将生产链中的低端产业迁移到四小龙和四小虎的国家中去，并且开始对这八个国家进行投资。
 |
| 日本打造了雁阵模型 图片来源：https://twgreatdaily.com/zh-cn/FtyMcnAB3uTiws8KZnya.html |
回到这八只小龙小虎的角度来看的话，日本这个举动对他们来说简直就是福音。日本带来的投资，以及生产链技术的转移，真真切切的帮助到了这些国家的经济发展。所以，亚洲的这八只小龙小虎就抓紧这个机会赶紧发展了。我还记得我们的历史课本甚至有对这一段历史中马来西亚所采取的策略记录了下来，这个策略就是向东学习。还是什么名字的记得不是很清楚了，反正当时候的首相，马哈迪医生就宣布了马来西亚和日本结为经济盟友，接受日本的投资以及要我们向日本学习。
如果历史只是这样子发展的话，那么对整个亚洲来说，都是好事情，无论是日本还是龙虎都可以从这样的经济模型中获得发展成长的好处。可是，历史不如人愿啊，在1985年的时候，发生了一件大事，广场协议的签订（Plaza
Accord）。所谓的广场协议就是，美国、日本、德国、法国、和英国这五个国家，为了缓解美国的贸易赤字的问题，人为的干预外汇市场，让美元贬值。于是，这样一来，美元和日元的汇率就从1美元兑250日元，极速贬值到1美元兑120日元。这等于日元升值了100%，也等于让日本本土的出口状况受到了严重，甚至是致命的打击。
 |
| 广场协议（Plaza Accord）的参与者 图片来源：By Source, Fair use, https://en.wikipedia.org/w/index.php?curid=27945931 |
为了缓解日本本土的冲击，日本加速了对外的投资以及生产链的迁移。而亚洲这八只小龙小虎就是趁着这一股风波壮大了起来，经济再一次获得了很大的成长。可是，这种极速的成长在懂经济学的人的眼中，就是一个不健康的泡沫状况。不过，这个泡沫还没有变大，真正让泡沫变大的是另外一件事，那就是在日本本土中的经济崩溃。
1991年，日本资产泡沫破裂，再加上日元的汇率升值，直接严重的影响到了日本的经济状况。为了挽救金融危机，日本决定调低利率，同时进行超级宽松的货币政策。这样一来就真的坏事了。因为日本这么一操作，让日本的利率只有0.5%而已，你懂这是什么意思吗？这意思就是，如果你从日本借钱出来，只需要给出0.5%的利息，然后拿到亚洲四小龙和亚洲四小虎这八个国家这边来，就可以存入高达10%的定期存款。毕竟刚才讲过了，因为日本的投资，让这八只小龙小虎的经济起飞，而这些投资又是健康的长线投资和资产投资，所以自然会带动利率的增长。所以拥有10%的利率根本不出奇，可是在日本却只有0.5%的利率而已。这个巨大的利差要担任的风险是汇率的波动风险，可是9.5%的利率差真的太吸引人了，尤其是当时候以美国为主的国际投资投机商都在施压要各国更开放货币汇率政策，让整个亚洲地区掀起了一股不健康的泡沫出来。当时候，很多的亚洲本土银行都开始借钱，从日本进行短期借贷，将钱带回来本土进行长线投资。咋一眼看下去，似乎很好赚的兴兴向荣的一片大好形势，但是雷已经埋了下去。这颗会爆的雷在经济学里面有一个名词，叫做双错配，期限错配和汇率错配。
当这个双错配的巨大风险出现之后，这一颗雷就形成了。于是，整个亚洲国家的经济状况就变得混乱起来，大量的短期资本涌入金融市场，造成了股市和汇率的大幅度上扬状况发生。还记得当时候的人们形容就是，股票随便买都随便能赚钱呢。终于，这一颗雷迎来了引爆他的导火索。究竟是什么呢？我们明天继续聊。
最后要问大家的问题就是，当你看到这种利率差的时候，你会不会也加入赚取这个利差呢？如果会的话，你的策略是什么？欢迎在下方的留言区留言，和我分享讨论吧。
今天就讲到这里，如果你喜欢这一集的内容，就请你按赞并且分享给你的朋友。如果你认为我所制作的内容对你有所帮助的话，就请你不要吝啬于订阅我的频道，同时别忘了开启小铃铛，那么你就不会错过接下来的资讯了。天地海课室，陪你每天进步1%。我们明天见。
没有评论:
发表评论