2021年5月31日

每天都进步#517 三个步骤让你避免灾难性思考

 

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今天我们来聊一种很常见的思维,这一种思维是一种负面的思维,叫做灾难性思考。什么意思呢?简单来讲就是,我们有时候会禁不住的去想,万一发生了什么事情的话,那么我该怎么办?万一这样了,我不是很惨,万一那样了,我就完了,万一如何如何了,我就怎样怎样了。而当你陷入了这一种灾难性的思维之中之后,你很容易就会因为担心害怕,而让自己的情绪变得很不稳定。恐惧、焦虑、担忧,甚至是忧郁都会因此找上你。这是一种很可怕的思维,我们需要做的是,想办法让自己不至于陷入这一种思维之中,又或者让这一种思维的破坏力没有那么大。那么要怎么做到呢?以下和大家分享的三个步骤,十分有效的帮助我们走出这一种灾难性思维。

首先第一个步骤是,冷静下来。这好像是一句废话。没错,如果你无法冷静下来,你就无法思考。所以冷静自然是大前提。但是,我们又要怎么让自己冷静下来呢?问自己这一个问题吧。最糟糕的状况是什么?听到这里,你可能会觉得说,这对吗?我们不是应该不去想像这样的状况吗?这样不是平白增加自己的压力吗?并不是的。因为,很多的人会陷入灾难性思维的主要原因,在于根本没有好好的静下心来去思考,最坏的情况是什么。当你没有做这个思考的话,你的大脑会很容易的无限上纲,然后给予你无穷无尽的焦虑。但是,仔细想想的话,又不知道自己真正在担忧害怕的事情是什么。毕竟,未知的恐惧,绝对会比已知的恐惧来得可怕很多的。所以,静下心来思考最坏的情况,无疑是让一个模糊的事情具体化。一旦你成功把抽象的模糊概念,很糟糕的未来,具体化成为最坏的情况之后,你的心情会忽然平静很多的。

再来,第二个步骤是,一样在思考,万一发生了最坏的情况,我应该怎么办。这里的怎么办,应该往三个问题的面向去考虑。第一,我要怎样让自己不会变得很难过。第二,我要怎样才能让自己变得快乐起来,以应付这个最坏的情况。以及第三,我要怎么做来降低我面临到的损失。这三个面向的问题的答案,都会让你迅速的调整你现在的心情。当你想通了要怎样不让自己难过,要怎样让自己变得快乐,你自然而然就可以调整好自己的情绪了。最坏的情况如果一旦发生,那么会受到打击,心情变得低落是正常的。但是如果你事先排练过了一趟怎么调整自己的心情的话,你会很容易在万一降临的时候,调整过来。另外,还有更重要的一点是,在思考怎么降低损失的时候,就是把情绪转换成行动计划的一个关键步骤。你以为那些牛人们遇到挫折的时候不会沮丧的吗?并不是的,他们不是不会伤心难过,而是懂得怎么快速的调整自己。其中一个最重要的关键就是,把眼光放在下一步可以采取的行动计划上面。

最后,第三个步骤是,去计划出,现在可以做的事情,以让这个最糟糕的情况发生的概率降低,和提升自己成功的概率。换句话说就是,进行彩排,进行沙盘推演,进行演练。在整个彩排的过程之中,思考会有怎样的状况发生,然后又应该要采取怎样的措施。哪一些事情,是现在就可以开始做的。哪一些事情,做了之后就会让成功的概率提升,让糟糕的情况不会发生。我们常常说,尽人事听天命。然而,在听天命之前,我们还可以尽人事的。当你做完了这一切之后,你就会有自信去面对这件事情。并且降低你的恐惧、担忧、焦虑等等的心情。尤其是,当你经历了之前的那两个步骤之后,你就会发现到,未来的未知和不确定性还是存在的。所以你不会有盲目的自信和过度的自我膨胀。但是与此同时,你也会清楚的知道,最坏的情况不过如此,哪怕万一真的发生了,我还是可以应付得到。

一旦你成功的走过了这三个步骤,那么你的灾难性思维就会消失。这是一个从被情绪困扰,转变成为一个比较务实层面的行动步骤的方法。最后和大家复习一下。首先,去思考出最坏的情况是什么。然后去思考万一这个最坏的情况发生了,你可以怎么办的问题。这里的怎么办要包括你要如何让自己脱离悲伤,变得快乐,以及思考怎样降低损失。最后,想一想,现在能做的事情是什么,以便可以让自己的成功概率提升,降低发生最坏情况的可能性。

最后要问大家的问题就是,你是不是一个喜欢用灾难性思维来思考的人呢?或者说你认识一些喜欢用灾难性思维来思考的人吗?欢迎在下方的留言区留言,和我分享讨论吧。

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天地海  著        

2021年5月30日

每天都进步#516 《投机者的扑克》(八)另一位大神,李佛摩(下)

 

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今天我们继续来聊《投机者的扑克》这一本书。昨天我们说到了,因为这一本书的缘故,所以我认识到了一位投机大神,他就是鼎鼎有名的李佛摩,Jesse Livermore。话说昨天我们聊到了这位李佛摩的生平事迹,李佛摩在16岁的时候,就可以和庄家对赌关于股价的走势,赢到庄家们把他列为黑名单。然后在李佛摩20岁的时候,就来到了纽约,在纽约证券交易交所玩真正的股票买卖,也因此经历了人生第一次的破产。30岁的时候,李佛摩因为神奇的操作,在一天里面放空美国股市而大赚3百万美元。使得大银行家JP Morgan亲自打电话给李佛摩请求他平仓,要不然美国的股市就完蛋了。那一刻的感觉,好像是皇帝的李佛摩,在31岁的时候,却因为看错了棉花的价格走势,而蒙受巨大损失,直到他宣布破产。

昨天我们虽然说到这里,但是李佛摩后半生的生涯其实也挺精彩的。因为在接下来的1929年,发生了美国历史上被称之为大萧条的金融危机。而就是这一年的大萧条,李佛摩占尽了先机,提早部署放空了美国股票,从而在整个大崩盘的过程之中赚到了1亿美元。要知道,这是30年代的1亿美元,当时候整个美国的税金收入也才42亿美元。所以你可以想象到李佛摩到底赚到了多少钱,当时候的李佛摩54岁。

不过,不久之后,李佛摩又一次经历了破产,那时候是1934年,李佛摩57岁了。但是,也是这一次的破产,让他深深的陷入了忧郁症而无法自拔。1940年,李佛摩举枪自杀,享年63岁。这就是李佛摩精彩的一生,你注意看看李佛摩的晚年,他并不是过一个成功人士的生活。在他无数次赚到了大钱之后,还是经历了无数次的破产,甚至在他去世之后,他留下来的遗产,只有不到一万美元。

在《投机者的扑克》这一本书之中,作者对于李佛摩最后的选择感觉到十分的痛心,甚至以这个故事深深的对自己自我审核。如果连李佛摩这样的天才和大神,都在投机的这一条路上面不得善终,那么又要如何让其他人可以好好的投机呢?于是,作者想了很久,最终给他悟出了一套,我认为很值得分享给大家的理论。

纵观整个李佛摩的人生,他破产了4次,前3次都可以站起来,但是在最后一次的时候,他倒下了。另外,如果我们来看看李佛摩赚钱的能力的话,你就会发现到他的野心是越来越大的。李佛摩在20岁的时候,赚到了10万,之后他就把眼光和目标放到了100万。他也成功了,但是同时他很快的又破产了。东山再起之后,他的目标,变成了1千万美元。再之后又破产,又再站起来,挑战1亿美元,再然后又破产,又再次站了起来,同时又有更高的目标,要赚10亿美元。你想想看,整个投机市场的金额,大约就在10亿美元左右,换句话说就是,李佛摩的目标就是放在了要统治整个市场之中。这样小看市场的一个心态,自然会被市场抛弃。要记得,李佛摩曾经说过的这一句话:你可能成为一时的国王,但是永远无法打败市场。为什么这一句话由他自己的嘴巴说出来,但是最后他还是要去挑战这个市场呢?

或许答案就在于赚钱的意义,用作者的话来说就是,在于道德这两个字。你试着想想看,感恩、谦逊、善良、忠诚、勇敢等等这些描述道德价值观的词汇,有多久没有出现在你的生活之中了,又有多久没有在你的脑海里面闪烁而过了。当我们深深陷入赚钱的陷阱之后,我们全心全意的就是在追求赚大钱,升职加薪。可是,一旦将你的财富和权力拿掉之后,你是不是就会忽然变得无比的空虚,变得不知道要怎么继续过自己的生活。或许这就是李佛摩面临到的状况,道德感的缺失,错误摆放自己的理想,这些就是让李佛摩最后踏入深渊的原因啊。

最后用书里面的一句话来结束这一个系列:心中有钱,你只能是金钱的奴隶。心中有理想,你将握有成就。心中有道德,你将快乐人生。

最后要问大家的问题就是,你心中认为最重要的道德是什么?欢迎在下方的留言区留言,和我分享讨论吧。

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天地海  著        

2021年5月29日

每天都进步#515 《投机者的扑克》(七)另一位大神,李佛摩(上)

 

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今天我们继续来聊《投机者的扑克》这本书。前两天和大家说了索罗斯这一位大神级的投机者,而今天呢,则要继续和大家聊另一个,在投机领域里面,也是鼎鼎大名的大神级人物。然而,我却没有听过他的名字。这我要自我检讨一下,毕竟,这么一位出名,而且重要的投机大神,不可以不知道。所以,我读完了《投机者的扑克》这一本书以后,在准备制作这一集节目的时候,就好好的搜寻了一下资料,了解一下这一位大神。他的名字叫做李佛摩,Jesse Livermore

Jesse Livermore 的肖像
图片来源:http://t1.gstatic.com/licensed-image?q=tbn:ANd9GcQ1o2zedfwQN6Rf5hwS54CnvrkXjogontRH3qh5vjE16d8B_mHhxl-CPbLxAPyV

如果你不是对投资或投机有所研究的话,我相信你会和我一样,不知道这位李佛摩究竟是何许人物。李佛摩自然不姓李,他姓李佛摩,至于他的名字呢,叫做杰西,好像一个女性的名字。不过,在西方文化里面,Jesse这个英文名,确实是给男性使用的。李佛摩出生于美国的马萨诸塞州(Massachusetts),出生年份是1877年,死亡年份是1940年,享年63岁。为什么说李佛摩是一个大神级一般的人物呢,来看看他的生平事迹吧。

在李佛摩13岁的时候,跑去了波士顿的一家股票行当檫黑板小弟。当时候还没有使用电脑作为交易记录,所以,股票投资的数据是记录在黑板上面的,因此需要一个小弟来檫黑板,不必让很忙碌的经纪人做这些琐碎事。但是,年纪轻轻的李佛摩,就在檫黑板的过程之中,研究这个股市之中的数据变化。所以,大神之所以称之为大神,就是因为他异常的努力,不像你我,在13岁的时候,还在初一的阶段开心快乐的玩耍。

用黑板记录的早期股市
图片来源:https://davidlai1988.wordpress.com/2016/06/28/%E3%80%8C%E9%A6%99%E6%B8%AF%E8%82%A1%E7%A5%A8%E7%B6%93%E7%B4%80%E5%8D%94%E6%9C%83%E3%80%8D%E6%88%90%E7%AB%8B/

再然后呢,李佛摩在16岁的时候,就开始在股票市场中赚钱,然后在20岁之前,就因为再股市的波动价格预测中屡屡获利,使得庄家损失惨重。由于他参与的是非法的和庄家对赌股票价格的这种交易,所以庄家开始不爽李佛摩,于是就拒绝李佛摩进入这些非法交易市场的大门。毕竟当时候没有电脑,无法远程自己操作下单。李佛摩只好通过相熟的经纪帮助他买卖交易,可是还是很容易被发现到,从而继续拒绝他的参与。没办法,李佛摩只好离开小地方,来到当时候美国最大的证卷交易所,纽约证卷交易所,进行交易。作为全美国最大的交易所,自然有底气接下李佛摩的交易单子。可是李佛摩的运气不太好,在半年里面就把所有的钱都输光了,这是他的第一次破产。

不过,这半年的经历不是白费的,李佛摩的操作赢得了华尔街的经纪的欣赏,于是,就有人在李佛摩破产之后,借了他500美元。带着这500美元,李佛摩回到了波士顿,然后赚了1万美元。于是,凭着这一万美元,李佛摩大杀四方,1907年的时候,也就是李佛摩30岁的时候,他在一天里面,依靠大量放空美国股市,赚了300万美元。甚至当时候的大银行,JP Morgan的创办人,JP Morgan,还亲自打电话给李佛摩,请他不要再放空美国股市了,平仓吧,否则整个美国股市就会被摧毁。于是,李佛摩听进去了这一个劝告,他平了他做空的仓,让下跌的美国股市止跌。李佛摩说了那么一句话:那一刻,我感觉自己好像皇帝。于是,李佛摩成为了华尔街的名人。

JP Morgan 的肖像
图片来源:By JohnPierpontMorgan.jpgderivative work: Beao - JohnPierpontMorgan.jpg, Public Domain, https://commons.wikimedia.org/w/index.php?curid=9108261

说真的,读到这里,我不禁惊叹。历史上真的出过一个这么厉害的人物?我怎么先前都不知道呢?真的是孤陋寡闻了。你想象一下,如果今天你的操作,令我们马来西亚的国家银行总裁打电话给你。无论是请求你高抬贵手还是命令你收手,我都觉得这是一个无上的光荣,我也觉得这一刻,真的什么都值了。而李佛摩做到了这一点。

不过,在一年之后,也就是1908年,他因为做多棉花,结果被套牢,在短短一个星期里面,就宣布破产了,甚至还负上了100万美元的债务。看到这里之后,我真心觉得,还是稳定的、长期的、价值投资比较好。不然你看李佛摩,一年前风光无限,被称之为皇帝的伟大投机大神。一年后因为看错一个行情,就可以倾家荡产,输掉身家,沦落到破产的地步。这呼应了我们前几集聊这本书的时候说过的一个观点,无论你之前多么的厉害,赚了多少的钱都好,破产,都只需要输一次就够了。这么惊险刺激的投机之旅,心脏不够大颗,都负荷不来啊。所以,我还是乖乖的价值投资,长线持有好了。

最后要问大家的问题就是,你有没有听过李佛摩的名字呢?你对这个人的印象又是如何的呢?欢迎在下方的留言区留言,和我分享讨论吧。

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天地海  著        

2021年5月28日

每天都进步#514 《投机者的扑克》(六)金融炼金术

 

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今天我们继续来聊《投机者的扑克》这一本书。昨天我们说到了,乔治·索罗斯(George Soros)作为一个投机大神,也很愿意分享他的知识与智慧。在他的分享之中,《投机者的扑克》作者,扁虫鱼,就把索罗斯的智慧整理之后,告诉了我们其中最重要的一个,或者说,是作者认为索罗斯最重要的一个哲学思想。这一个思想就是,社会科学与自然科学的不同。在自然科学中,我们研究的对象是相对没有自我意识的,所以,我们可以设计出一个符合逻辑、精确以及严谨的理论系统出来。但是,社会科学与自然科学最大的不同就在于,社会科学会牵涉到人。而人这一个物种是十分复杂的。有着自我意识的人类,很常会做出一些在旁人看起来,完全无法理解的举动。但是,我们现在的这个社会,为了研究经济学、政治学、心理学,往往就把自然科学的那一套硬生生的搬了进来。于是,经济学、政治学、心理学等社会科学,开始有了符合逻辑、精确以及严谨的理论体系出来。有趣的一点是,为了让这几个学科变得严谨,使得我们可以将数学逻辑运用进来,使用数学演绎归纳逻辑等技巧,推导出一个又一个的公式。

这是不是在讲着经济学是没有用的呢?并不是的,经济学还是很有用的,只不过经济学的谬误也仍然很大。因为,经济学很想要把自然科学的严谨理论那一套逻辑搬运进来,所以他们会假设,每一个人都是理性人,每一个人都会采取符合自身利益最大化的举动,再不甚者,也会采取整体利益最大化的举动。所以,人的行为模式可以预知,于是,经济学家就可以设计出一个又一个的理论框架,从而推导出一个又一个的模型与公式。但是,殊不知,这一套系统的前置条件,人类都是理性的,根本就站不住脚。人类时常会做出许多违反自身利益的事,其中羊群效应中就说明了,我们人类最喜欢做的事情就是跟着一群人做同样的事情。

会有这样的行为其实无可厚非,原因是因为我们从远古时期就进化了这个跟随大队的本能。试想想,一群猴子,开开心心的围在一起吃果果。可是忽然之间,大家一起四散跳开,向高树上逃去。那么请问,假如你是其中一只不知道到底发生什么事的猴子,那么你会不会跟着跑掉?一定会的。虽然你不知道发生了什么事,但是大家一起逃开,代表了有危险。所以逃就是了。至于那些没有意识到危险的,不会跟风的猴子,早就被老虎狮子吃光了,所以他们的基因不会留下来。因此我们现在活着的人类,都会有跟着大众一起从事某个行为的本能。

这一种本能,来到了市场交易之后就会变成,一群大妈疯狂在抢购黄金,你会不会跟着一起抢黄金,然后让黄金涨停?又或者一群人疯狂抛售放空某支股票,导致这股票跌停,你会不会跟着恐慌抛售?这就是羊群效应。而读到这里,我想起了巴菲特的那一句话:“别人恐慌时我贪婪,别人贪婪时我恐慌。”这句话的本质,就是不要跟风。而不要跟风的本质,就是要和从远古就已经进化出来的自我本能对抗啊。

巴菲特说:“别人贪婪时我恐惧,别人恐惧时我贪婪。”
图片来源https://zhuanlan.zhihu.com/p/368643888

所以,索罗斯就认为,既然市场是有那么多的人参与,而每一个参与的人又会有自我的判断,从而影响到整个情况。那么这时候,套用一个没有主观意识影响的自然科学方式,又怎么可能成功呢?这就好像,要预测一个机器人投篮的命中率,可以使用自然科学的方法来预测和推导。但是,如果要预测一场,每一个球员都是裁判,而且连观众都可以自己下场抢球来打的篮球赛,就变成了一件几乎不可能的事。不,应该说,不可能使用自然科学的方法来预测和推导。反而,炼金术,在社会科学这里似乎就很有用。

中世纪的时候,人们相信,可以用某些神奇的方法,将金属变成黄金,这就是炼金术。我们自然清楚的知道,这不可能。金属是金属,黄金是黄金。不管你怎么按照奇怪的比例合成什么铁、铜、铝之类的金属,你都不可能得到黄金。因为,这是自然科学。自然科学的物质不会依照人类的主观意识而有任何的改变。但是,市场的交易就可以,金融经济就可以。因为市场和金融本身,就是由人的意识汇聚形成的。所以,你反而可以使用炼金术的方法,用主观的意念,配合各种经济学与金融学的假说,得出一套如果发生什么事,我就怎么做的语言架构,来帮助你设计出一个好的行动计划,从而在市场中赚到钱。所以,忘记掉那些严谨的公式,抛弃掉只要怎样怎样,就会如何如何的语言架构,拥抱炼金术的神奇吧。

炼金术印章,说明炼金术的原理
图片来源:https://weibo.com/p/1001603795732778845056?pids=Pl_Official_CardMixFeed__5&feed_filter=2

最后要问大家的问题就是,你是否研究过炼金术呢?欢迎在下方的留言区留言,和我分享讨论吧。

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天地海  著           

2021年5月27日

每天都进步#513 《投机者的扑克》(五)来聊索罗斯投机的理念

 

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今天我们继续来聊《投机者的扑克》这一本书。作为一本聊投机的书,自然免不了的从历史中的投机大神们借鉴学习。于是,在这本书里面,介绍了两位很有名以及很厉害的投机家。索罗斯和李佛摩。今天,我们就来聊一聊,这一位哪怕你不是一位投机者,你也一定听过他名字的索罗斯。

索罗斯,George Soros,的肖像
图片来源:由Niccolò Caranti - 自己的作品,CC BY-SA 4.0,https://commons.wikimedia.org/w/index.php?curid=69674607

乔治·索罗斯(George Soros)是一个很厉害的投机者,他的生平在谷歌可以找到,根本不需要我在这里做功课复述。我们都听过索罗斯的原因,自然是因为他在东南亚狙击各国货币的行为,引发了98年金融危机。我们甚至有做了一系列的节目,来和大家说这一场金融危机的前因后果。有兴趣的朋友,可以前往观看

话说回来,既然索罗斯是一位名满天下的投机者,那么他的投资哲学,或者说交易哲学,思想理念,就会成为大部分人研究的对象。辛亏索罗斯并不是一个自私的人,所以他很大方的分享了他的想法,甚至因此写了很多本书,虽然多数是与别人合写的。所谓的合写,自然是索罗斯口诉,或者侃侃而谈他的看法,然后由那一位作者根据索罗斯所说的话,或者做过的访问,写出了一本又一本的书。其中,《投机者的扑克》的作者,非常推荐关于索罗斯思想的书,是这一本,《金融炼金术》(《The Alchemy of Finance》)。或许未来有机会看到这一本书的话,要好好的读一读这本应该不容易读懂的书。

《金融炼金术》的封面
图片来源:https://www.amazon.com/%E9%87%91%E8%9E%8D%E7%82%BC%E9%87%91%E6%9C%AF%EF%BC%88%E7%B2%BE%E8%A3%85%E7%89%88-2016%E5%B9%B4%E5%85%A8%E6%96%B0%E4%BF%AE%E8%AE%A2%EF%BC%89-%E7%BE%8E-%E4%B9%94%E6%B2%BB%C2%B7%E7%B4%A2%E7%BD%97%E6%96%AF/dp/B01HD3726Q

不过呢,好在《投机者的扑克》这一本书的作者,好好的消化完了这本《金融炼金术》,并且提取了其中的精华分享在他的书里面。所以,我可以毫不费力的了解了索罗斯一部分的思想。这一部分的思想就是,社会科学与自然科学应该分开来。

这其实是真的一个很有趣的观念。因为我在一本聊投机的书,或者说,一本看起来似乎是给文科生阅读的书里面,看到了很有趣的关于理科,也就是科学的推导。这让我更加的坚信,就读理科的我,经过了严禁逻辑的理科训练的我,可以更好的在金融市场或者说股票市场里面发挥自己的本事。

话说回来,索罗斯的意思是,自然科学,是由严谨的逻辑和推导,以及实验和证明得出来的结果。这无可厚非,这也很正常。可是,如果把人也考虑进来的话,就会变得不正常了。也就是所谓的社会科学,包括了政治学、经济学、心理学这一方面的探讨和研究,我们不应该将自然科学的那一套模式搬运进来。这里面的原因是因为,牵涉到了人这一个很奇怪的物种。在自然科学的领域里面,人是作为一个中立的观察者,他们提出假设,进行实验,观察这个世界这个宇宙运行的逻辑。于是,人类可以得到各种各样的认知,这一些认知有些可以解释这个世界是怎么运作的,有些则是可以在一定的领域里面通过计算预知未来的情况。

然而,我们必须要清楚的知道,在自然科学的领域里面,研究的对象都没有意识。也就是说,在自然科学里面,事情是按照理性和严谨的规律在运行的。我们要做的事情,就是找出这一个逻辑,或者说,假设一个符合大部分情况的运行逻辑出来。但是,在社会科学里面就不是如此了,这是因为,在社会科学里,牵涉到了人进来。而为了让自然科学的那一套理论在社会科学里面一样可以运行,于是人们就假设人是一个理性的物种,每一个人都会理想的采取对他来说最好的行动。但是,事实上真的如此吗?不,事实绝对不会是这样的,因为很多时候,我们人类就是会感情用事,我们人类就是会不理智。

索罗斯甚至就用了他熟悉的交易市场来作为例子。假设今天经济学家研发出了一套很厉害的价格估计模型公式出来,通过这一个公式,我们可以计算出某支股票在一年之后的价格。那么,在这个公式公开之后,一年过后,该股票真的来到了这模型计算出来的价格。那么请问,究竟是因为这个估价模型很准确,还是因为大多数人相信这一个模型,从而把股价推到这个价位呢?所以,到底是因为理论带动了人性,还是人性带动了理论?这根本分不开的。所以,索罗斯才用了炼金术这一个名词来形容金融市场。与其用自然科学的那一套严禁逻辑,不如用炼金术的那一套唯心主义的概念,在金融与经济里面,会来得更好。所以,才有了这一本《金融炼金术》。

最后要问大家的问题就是,你是否认同社会科学不应该运用自然科学那一套严谨的理论呢?欢迎在下方的留言区留言,和我分享讨论吧。

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天地海  著           

2021年5月26日

每天都进步#512 《投机者的扑克》(四)对于风险的管控

 

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今天继续来和大家聊《投机者的扑克》这一本书。在很多聊到投机,或者说交易的书里面,都会重点的提到一个知识,那就是所谓的风险。这本书也不例外,或许这本书中关于风险的阐述,是我第一次阅读关于风险的探讨,所以才会觉得作者说得很精彩。

首先,作者一开始就说,所欲的交易都有风险,我们必须要知道这个交易的风险在哪里,千万不能因为只看到眼前的利益,就忽略了风险的存在。作者甚至还说,对于一个操盘手来说,拥有一个风险控管来作为伙伴,十分的重要。这位风险控管者,将不会对于操盘手的决定进行干扰,但是却会在操盘手忽略风险的时候,提醒操盘手注意风险。简单来讲就是,在一艘船上面,操盘手是掌托者,他操控着整艘船的前进或后退,他操控着船的方向和速度。但是风险控管员呢,任务就只有一个,在掌托者,也就是操盘手失去了冷静之后,给他当头浇一盆冷水。

投资有风险
图片来源:https://www.360kuai.com/9e6196167e5aa0639?sign=look&uid=75e911801c80e7885531ee904f59496b

在拥有了一个风险控管员之后,作者还对风险,说了一个很有趣的观念。他说,很多人都认为风险是因为制度的存在,又或者是市场的波动才产生的。但是其实都不是。真正的风险源是人。人,才是风险真正的来源。这一句话说得很妙,也确实很对。没错。无论是怎样的风险,引发者,都是人。又或者说,给你造成损失背后的原因,还是人啊。更确切的说是,这个人就是你自己。因为,无论是什么事情发生了都好,在交易市场上面进行操盘的,都是我们自己。所以,不管市场是起还是跌,不管股价是上升还是下降,一旦我们没有进入股市之中交易,那么就不会有任何的损失,也自然不会有任何的风险。但是一旦我们加入了交易之后,接下来我们的动作,才是决定我们会盈利还是亏损。所以自然,风险就是我们对于自己心态和操作的结果。

讲到风险,通常我们害怕与担心的是什么?答案是这个不好的事情一旦发生了的话,我们到底会蒙受多少的损失。所以,我们在乎的其实不是那个风险是否发生,而是一旦发生了的话,我们的损失会是什么。就好像在疫情期间,买到了手套股而赚钱了的人,是不会认为这里有风险,所以他会讨厌手套股。又或者说,如果未来某一天一辆飞机失事了,我们看到了这个新闻之后,也只会有怜悯的心情产生,而不会有痛苦的感觉。除非,和你有关系的人在这一辆飞机上面,又或者说,你买入了这航空公司的股票。

所以,为了让我们在灾难发生之后蒙受的损失降低,我们应该要进行风险控管。然而,风险控管不是没有成本的。分散投资,自然代表了盈利被分散了。购买保险,也代表了你要支付保费。而这些代价,其实很低,对比起一旦真的发生灾难,我们面临到的损失相比,真的很低。但是,很多时候,我们人却会很容易忽略掉我们可能遇到的风险。因为,意外的发生概率真的很低。要不然,就不叫意外了。所以,当我们的小日子过得很滋润,我们的周遭都没有发生意外的时候,我们就会觉得,意外离我们很遥远,风险似乎不关我的事。而这个遥远的感觉,甚至会让我们觉得投入到风险管控的代价是没有必要,或者是不值得的。但是,作者在这本书里面就重点的提醒,一旦你开始这么想了,也这么做了之后,你就会让自己陷入一个非常危险的处境。

这就好像你看到了一个似乎很好的赚钱机会,但是做吧,却违反了自己设立的投资原则或者说交易原则。不做吧,难道看着赚钱的机会白白溜走吗?所以,遵守规则以便控管风险,还是看到机会迎难而上呢?答案当然是,不做。原因很简单,因为违反了你的投资原则。你可以修改你的投资原则,你也可以清楚的知道要怎么控制自己的风险。但是,当一个危险和机遇并存的情况来到的时候,我们要学会的,是怎么控制好自己贪心的信念。一旦你放开了这个控制,你就会让你的贪欲变成一匹脱缰了的野马,这代表了你将控制不了你自己,你自己将成为你投资中最大的风险。

所以,交易之前,设定好自己的原则。设定好自己风险管控的原则。什么时候买入,什么时候卖出,什么时候离场,变得十分的重要。你可以在你实力得到进步之后,调整自己的原则和规则,但是,绝对不可以违背他。

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天地海  著           

2021年5月25日

每天都进步#511 《投机者的扑克》(三)赌徒输光定律

 

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今天我们继续来聊《投机者的扑克》这一本书。今天要和大家聊的,是这本书里面提出的一个概念,名字叫做赌徒输光定律。这名字一听起来就很有意思,为什么说一个赌徒,就一定输光呢?我们来假设这样的场景。假如有一个赌徒,这个赌徒和赌场对赌,也就是去玩一些比如说21点啊,转轮盘啊,骰子猜大小啊,等等之类的游戏。在我们数学界里面的认知是,赌场里的游戏,几率通常都不会在赌徒这一边,而是在赌场这一边。那么假如现在这个赌徒,和赌场的对赌游戏,是一种公平游戏,也就是胜负的概率是5050,然后赔率也是一比一。那么,这个赌徒长期赌下去,会发生什么结果。

我们学数学的按照直觉来说就是,这个应该最后就是白忙的结果,也就是说赌到无限轮之后,这个赌徒拥有的资本,会和一开始一摸一样。然而,事实却不是如此。原因在于,这个赌徒本身拥有的资本是有限的,而且会比赌场所拥有的资本来得少。所以,一旦发生了小概率事件,也就是说赌徒连续输了几次,那么输掉最后一个筹码就是会必然发生的事情。不要忘记了,这赌徒是长期赌下去,也就是说,只要一直重复赌局,就总会有一段时间,会随机到让赌徒连续输几次。有趣的事情是,只要这个胜负的概率是5050,那么无论这个赌徒一开始拥有的筹码有多少,那么到最后就是会有一个时刻,他输掉他所有的最后一个筹码。用一句这本书里面的话来总结就是,无论获利多少次,破产都只需要一次。而且一旦破产了,你就只能够从头再来。

这是我从书里面看到的资讯,那么,为了制作这一集的节目,我特地上网稍微搜寻了一下,这个赌徒输光定律,是一个怎样的定律。结果,竟然让我搜到了一堆数学公式。你没有听错,正是数学公式。原来这个定律,还可以用数学来证明。我们来看看这整个证明过程。

首先,我们假设这个赌徒拥有n个筹码,然后,他会和赌场玩公平的赌博游戏。每一场游戏,赌徒都会下注一个筹码,如果游戏中赌徒赢了的话,那么他会得到一个筹码,输了的话,他会失去一个筹码。那么,请问这个赌徒如果重复赌局无限多次的话,那么他输完所有筹码的概率是多少?

赌徒输光定律的推导过程
图片来源:https://baike.baidu.com/item/%E8%B5%8C%E5%BE%92%E8%BE%93%E5%85%89%E5%AE%9A%E7%90%86/2170192

结果,接下来的推导,我就不啰嗦了,你直接看荧幕这一段从百度百科直接引用过来的推导过程。然后,我们得到的结果是,这个概率为1。也就是说,这个赌徒是一定会输光所有的筹码的。

其实,当我之前说开了这个情况之后,我不需要用这么复杂,这么奇怪的数学逻辑,都可以得到,这个赌徒是一定会输完所有的筹码的结论。只不过,之前的论述没有严谨的数学逻辑支持,所以话说出来就没有那么响亮,现在有了这个支持,所以讲出这个逻辑的时候,就有底气得多,哪怕这个很严谨的数学证明我其实看得不是很懂。

但是,这又代表什么?难道这本《投机者的扑克》之中,在劝人家不要赌博吗?这还真不是,作者不是这个意思,相反,作者要说的意思有两个层面。第一,要做好资金控管。虽然赌博我们是在看运气,而投机是在看概率。但是,这个概率最后是让你赢钱还是输钱,还是要看运气的。而偏偏,一旦你运气不好,发生了连续几次跌破你的止损之后,你会不会越止损,你的资金就变越少。又或者,在你以为自己运气很好,所以杠杆all in的时候,结果来一次黑天鹅事件,然后你买的标的暴跌,结果爆仓,被逼止损,然后又因为杠杆的缘故,所以破产了。没错,破产真的只需要一次,一次就够了,你就会跌落谷底。所以,我们一定要做好资金控管,在什么时候加码,什么时候止损,什么时候套利,什么时候离场。这些都要在你交易之前,设定好,并且有纪律的严格遵守。

作者的第二层意思是,承认自己的赌性吧。人都有赌博的本性在,我们都喜欢赌博。和那些上云顶搏杀买大小赌博的人相比,我们投资者,或者投机家,或者说交易员,是一样的。差别就只是,一个是真的听天由命,交给运气决定自己的胜负。另一个,我们,则是认为自己的交易逻辑可以有更高的获胜几率,其实到最后基本上还是听天由命的。认清了这一点之后,我们在接下来的交易之中,才能更好的保持自己的投资心态。

最后要问大家的问题就是,你觉得你自己的投资心态有赌博的成分在里面吗?欢迎在下方的留言区留言,和我分享讨论吧。

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天地海  著           

2021年5月24日

每天都进步#510 《投机者的扑克》(二)价格的改变影响价值的改变

 

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今天我们继续来聊《投机者的扑克》这一本书。这本书是一个投机家所写的,但是这并不意味着我读了这一本书之后,我就要丢掉我之前坚持的价值投资的一整套理论。我只是觉得,我们做人不可以固步自封,认准了一个死理之后,就永远拒绝其他的可能。所以,在我抱着开放的心态读这一本书的时候,我读到了一段很有意思的部分。

这个部分叙述的是,到底什么是所谓的价值。这个价值投资者常常挂在嘴边的,价格不等于价值,如果价格低于价值,就属于低估,就是价值投资者买入的点了。这句话表面上看起来确实不错,但是问题就在于,我们要怎么判断一个标的的价值。在股票市场里面就是说,要怎么判断一档股票背后的公司所代表的价值。

或许很多人会认为,通过公司的财务报表,可以观察得出一家公司的前景。但是,作者却认为,我们普通人无法接触到真正的内部消息,所以不知道这家公司真正的表现,不知道这家公司所呈现出来的报告是否可信,以及是否有耍什么我们不知道的手段。这些道理说得其实很有道理,也是我们价值投资者最害怕的事情,错估一家公司的真正价值。

另外,这本书里面也论述了一个观念。作者认为,价格是真的会影响价值的。很多价值投资者进行股票买卖的操作,背后有一个理念,那就是价格和价值是背离的。一家公司的价格时时刻刻会在浮动,而价值基本上都是属于长期稳定的。这一点我确实是这么觉得的,我甚至觉得,很多电视剧或者电影演的那些牵涉股票市场的戏分之中,那些说股价下跌的时候,就会造成公司破产,是属于无稽之谈。一家公司的运营情况和真实价值,应该不会被短暂的价格波动影响。怎么可能会因为被人在股票市场中狙击,价格暴跌之后,就会破产呢。后来我还真的在网络中搜寻了一下这背后的可能逻辑。结果被我找到的结果是,因为很多高层,尤其是公司控股的高层,握有的股票都是通过借贷margin的方式持有的。所以,一旦价格暴跌,就会引发force sale,被逼斩仓,从而导致到公司的控股权丢失。那么就真的可能整个公司被人恶意收购。

不过,这是我在网络中随便找到的资料。《投机者的扑克》这本书里面,就论述了这个价格怎么影响价值的可能。当一家公司的股票价格持续上涨的时候,就会引来关注。这种关注自然是好的关注,所以,会引发三种有利的情况发生。第一,会有很多有利的消息被报导出来,从而刺激更多的买盘,进一步推高股价。第二,可以根据股票市场的有利走势吸引更多更强的高手加入公司,这种人才的加入无疑对于一家有野心的公司来说是一个极大的有利消息。第三,银行会放宽对于该公司的债务状况。一家股价一直起的公司,代表了有利可图,自然代表了可以借给他们更多的钱。这种有着资金注入的现象,对公司来说当然是一件很好的事情。

所以你看,无论是从消息、人才、融资这三方面哪一方面来说,股价的上升都会给公司带来有利的影响,所以这自然是会进一步影响所谓的内在价值的提升的。那么反过来呢?一家公司的股票价格下跌,又会不会影响到该公司的价值?很有趣的一点就是,把刚才所说的那三点反过来,就是公司股票价格下跌的时候会有的影响。包括了有更多的负面消息传出来,人才和高手不愿意加入公司,银行不再愿意提供融资,甚至催促还款。如果说无法吸引人才是长期的影响的话,那么银行催促还款和不再融资就是对公司来说致命的现金流断裂可能。甚至说得极端一点,当一档股票的价格急速下跌的时候,甚至可能会引发有关当局的关注,然后对这公司进行更多的监管和调查。这种严密的调查,很有可能就真的会调查出这公司的弊病,从而让这公司的价值下跌。

你可能会说,我们不可以搞混了顺序,是因为公司本身的实力和价值就是差的,所以才会害怕当局的调查。但是,不要忘记了,商场如战场啊。在商业的世界里面,又有哪一家公司是真的完全干净的呢?你不知道他的弊病,不代表他不存在,只是代表他没有被发现,以及没有人去发现他们罢了。

按照这样子的推论来说,是不是股票市场中的价格,是会影响到价值的呢?尤其更重要的一点是,我们普通人了解价值的管道,只有通过公司公布的财务报表。而财务报表的公布,是滞后了市场整整半年的时间的啊。

最后要问大家的问题就是,你认为价格的起落,还会怎么影响一家公司的价值呢?欢迎在下方的留言区留言,和我分享讨论吧。

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天地海  著          

2021年5月23日

每天都进步#509 《投机者的扑克》(一)来聊一本关于投机的书

 

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今天我们来聊我最喜欢聊的理财课题,今天的课题,并不是什么投资或者理财中的观念,而是我想要和大家来聊一本书。这本书的书名叫做《投机者的扑克》,作者是扁虫鱼。这一本书,并不是我买的,而是在吉隆坡中华独立中学的图书馆借来的。看到了这本书有盖上了校友严富豪赠书的字样,我知道这是一本由校友捐献的书。在这里我衷心的感谢这位严校友的慷慨大方,让我有机会读到了一本这么好的书。好到了我一面阅读的时候,一面拍案叫绝。

《投机者的扑克》的封面
图片来源:https://www.popularonline.com.my/cnsimplified/9789865797331.html?did=8

先来说一说这本书的书名吧。《投机者的扑克》,听起来就似乎是一个说着投机的书。这种书,又怎么会是我这一种自诩为价值投资者的人,会看的书呢?我一直觉得,我们价值投资者做的所有投资决定,都不会和投机有任何的关系。那么为什么我又会把这本书借回家,甚至看完之后大呼过瘾,还特地制作这一个系列的节目来聊这本书给我带来的启发呢?原因就是这本书的书名取的真的太妙了。《投机者的扑克》,听起来就和那一本德国股神安德烈写的《投机者的告白》很像。看到那么像的书名,就让我情不自禁的把书抽出来看一眼。就是这一眼,我看到了封面写的这一句话。投资,投的是价值,投机,博的是机会。不用高估投资,也不要低估一颗投机的心。就是这么一句话,让我感觉十分的有趣,所以我把它借了回家。认真翻过一遍之后,我真心觉得,如果你真的对投资理财有兴趣的话,不管你的风格是价值投资,还是短线投机,你都应该要认真的把这本书看一遍。因为,这本书教会了我很多的事情,其中最重要的就是,我们这些自诩为投资者的人,尤其是自诩为价值投资者的人,对于投机简直就是不屑一顾似的。但是,投资与投机,真的很难分开来。

这句话是怎么说的呢?首先让我眼前一亮的就是这么两句话:投资股票投机做,投机股票投资做。这么两句话好像顺口溜一样,但是确实隐含着一些道理。虽然我看完之后,还不是很懂这两句话要怎么诠释,但是给我来说,感觉就是,不管是投资还是投机,本质上你都是在交易。或许你的交易之中会有股息等形式的现金流收入,但是,交易本来就是一买一卖。无论是做多的先买后卖,还是做空的先卖后买,本质上都是一买一卖,完成交易。你不会说买了股票之后,自己想要当老板,然后成为这一家公司的话事人。你也不会说买了市场上的商品期货之后,真的把这些大豆原油搬到自己的工厂里面去提炼,因为你根本不会有工厂给你提炼。所以,无论你的投资标的是什么,你都是在价格走势之中选取了两个垂直的截点,完成了一买一卖的决定。只要你选择的垂直截点,买入点比卖出点低,你就会获利,反之,你就会亏钱。而这个在垂直的价格截点的选择,就会因人而异,因时而异了。

虽说如此,但是在交易环节之中,重点不是只有垂直上下的两个价格截点的选择罢了,我们还应该要将水平的截点,也就是时间的因素考虑进来。你到底是花了多少的时间,完成了这样的水平截点的操作,变成了你这个交易质量高不高的一个重要的因素。而这里,就是很多所谓的价值投资者会忽略的事情。我们每一次在听到价值投资的神话的时候,都是用将钱投入一个投资标的,然后想用他的复利效应,并且将时间的这个维度拉到十几年,甚至是几十年来考虑。那么,难道这几十年的过程之中,我们都不会从市场中抽钱出来吗?难道我们真的可以在几十年的时间里面,经历了牛熊市转换的大起大落而不动摇吗?不卖出你的股票吗?老实说,大部分的人,包括了你我,都是做不到这种抱着股票十几年乃至于几十年不卖的。

不过,更有趣的事情是,哪怕你真的做得到,你也无法达到股神的地步。因为,无论是哪一个股神,告诉你价值投资然后长期持有的。都有一个前提,那就是你选择的长期投资真的是有价值的标的。好像可口可乐这样的例子,根本少之又少,反而市场上很多很像奇异的公司。就是那一家曾经很出名,属于大牛的蓝筹股,是价值投资者要长期抱有的通用电气,General Electric。如果你在2000年的时候买入,当时候的股价是45美金左右,持有到今天,2021年,整整21年的时间。结果你猜它的股价现在是多少?答案是13美金。你的资金惨跌了32美金,折合70%以上。

通用电气的价格走势图
图片来源:https://www.google.com/search?q=%E9%80%9A%E7%94%A8%E7%94%B5%E6%B0%94+%E8%82%A1%E4%BB%B7&oq=%E9%80%9A%E7%94%A8%E7%94%B5%E6%B0%94+%E8%82%A1%E4%BB%B7&aqs=chrome..69i57.6137j0j7&sourceid=chrome&ie=UTF-8

这故事是在告诉我们价值投资没有用吗?不,我不这么认为,我还是认同价值投资,也认为这会是我的投资原则。但是,这故事确实告诉了我,不要完全忽视投机。投机不是完全不看基本面,单纯的靠技术指标来做出买卖决定,投机博的是机会。

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天地海  著          

2021年5月22日

每天都进步#508 压力山大(四)用换位来思考可以减轻压力

 

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今天我们继续来聊压力,这几天一直在和大家聊压力这一件事,其实就是想要告诉大家,压力无所不在。因为,我们人类必须要拥有压力,才能够有所行动啊。这样子来讲,压力不一定会给我们带来痛苦,甚至可能给我们带来很大的帮助。然而,每次我们提到压力的时候,心理的感觉都是负面的,就好像说我有压力的时候,不是在说着我现在很好,很有动力,而是在说着我很痛苦,请救救我。

这里面牵涉到的,是一种信念。我已经多次的提到,会让你感觉到快乐或者是痛苦的,并不是你遇到的那一件事情,而是你怎么看待这一件事,就是你怎么诠释这一件事情。这一个核心信念,贯穿了我们聊的几期节目,也是让你处理你和压力之间的关系最重要的心法。然而,我们很多时候在知道了心法之后,没有配置相对应的招式,所以导致到自己不知道要怎么行动。于是,我就在这两天分享了两个招式给大家,第一个招式是让你自己的自我价值,和你遇到的负面事情脱钩。第二个招式则是,让你换一个诠释方式,尽量用正向的方法来诠释你遇到的事情,而不是用负面的方式来诠释。那么今天,我就来和大家聊最后一个招式,也就是让你进行换位思考。

其实这一招很出名,可以说每一次我们都一直在听说,你要学会换位思考,这样你才会理解别人为什么会这样子对待你。所以,我们不妨真的来尝试这样子做看看。如果,你身为一个老板,看到了你的下属给你一个计划书,或者说给了你一个提案,那么,你会怎么做。这里有两种可能。第一个,你收到的,是一个很烂的计划书,那么你会怎么做呢?叫你的下属去修改吗?或许会,但是我猜,估计你真正会做的事情是,把这一个人给炒掉。这是不是代表着,今天你既然没有被fire,而只是你的计划书被修改,那么是不是就代表了你其实还有很多可取的空间啊。

再来,如果你是老板,你收到了一份计划书之后,你修改它。那么原因是因为这一份计划书很烂,还是你想要让整个计划变得更好呢?我相信你已经猜到答案了,没错,大部分老板会修改计划的原因,是因为想要这一份计划变得更好。你永远不会有最好的选项,因为总是会找到更好的。所以,在修改的过程之中,就是让你和你老板一起努力把这一件事情变得更好的机会。

讲到这里,或许你会觉得自己的计划书被老板修改不再是一件很压力的事情了。但是,我还想要在给你一剂强心针。你再尝试思考看看,如果今天,你的计划书完成之后,交给老板之后,老板非但没有修改你的计划书,全盘接受你的计划书,反而还称赞你好棒棒。你会有什么感觉呢?你真的会觉得自己好棒棒吗?还是你反而心里面有一种毛毛的感觉,我是不是就快要被判死刑了,所以这是临死前的安慰?

所以你看,如果不修改你的计划书,你自己就先不相信。但是如果修改了你的计划书之后,你反而玻璃心碎一地。这是什么意思?你到底希望别人是怎么对待你的?你有没有发现到,当你自己处于一个很压力的状态的时候,看待什么都是负面的时候,你其实在把所有人都推到一个很尴尬的地步,叫做怎么做都不对啊。

这就会回到一个问题上面来,你真正想要的是什么?当一个人没有自己真正的想要,满脑子都是自己不想要什么,不希望别人怎么样,而没有真正去定义出自己的想要的时候,他就会陷入这种境地。别人怎么做都不对。所以,尝试思考看看,你真正想要的事情是什么,想出来以后,和你的老板好好的沟通,看看他是否可以给到你真正的想要,以及尝试换位思考,去想想看为什么你的老板要这样做,以及他这么做真正的目的会不会根本就不是你想象的那样子呢?

最后,我再重新强调一次,真正卡住你的,是你的信念。真正让你痛苦的,是你怎么诠释你遇到的事情。所以,我们重新的盘点我和大家分享的这三个招式。第一,让你的自我价值和你遇到的事情脱钩,是一种在尝试让你避开迎面而来的重击。第二,用正向的方法来诠释你遇到的事情,是让你在每一次遇到挫折和阻碍的时候,有站起来的勇气。以及最后,让你换位思考,是要让你知道,你有可能真的只是在自己让自己难堪罢了。

最后要问大家的问题就是,你是否有进行过换位思考的经验呢?欢迎在下方的留言区留言,和我分享讨论吧。

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天地海  著